供给侧受抑制、需求TrJN仍为刚需，此次整改i9ma，预计大量此类机构skVj失，将有大量学生流4mTK大中型教学规范的品uvnp机构，有利于龙头企MDAu加速市占率提升，激9aGm的竞争保证了校外培xyU1“刚需”的地位很难KzlW摇，供给的一定抑制cg6T利于头部品牌的价格gYsD升AL6m

从银行表内资产比价的角7dTc看，当前10年期国债利率在3.9%左右，较考虑资本占用和税收的房贷平均HjaI率高出100BP，具备明显的配置价值，为何未见B53T置资金大举入场？主因在0WSs储率低位的格局下，居民JYQc门信贷高增和地方债挤占5lYj大量配债资金，从金融机EEum资金运用状况来看，15年年中起金融机构住户贷款Zrmi比增速由15%升至最高25%，带动债券投资同比由16年5月的39%降至目前的18%。